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恒瑞医药Q2单季度实现净利润384亿元今时

发布时间:2019-09-29 19:51:52 阅读: 来源:岩棉板生产家厂家

恒瑞医药Q2单季度实现净利润3.84 亿元

事件:恒瑞医药公司发布半年报,2014上半年实现营业收入35.1亿元,同比增长18.2%,实现归属母公司净利润7.6亿元,同比增长18.4%。此外,公司1.1类新药阿帕替尼已经进入现场检查,有望于近期获批。除阿帕替尼外,公司另有1个创新药已申报生产,以及11个创新药处于不同的临床阶段。

公司Q2单季度实现净利润3.84 亿元,同比增长21%,环比Q1 (同比增长16%)改善 明显。我们估算公司抗肿瘤药仍保持了 10%以上的平稳增长,肿瘤用药、手术用药保持了30%左右的快速增长。

公司为国内研发能力最强的制剂企业,拥有各类专业技术人员1200多名,其中有500 余名博士、硕士,48名海归人士,有4人被列入国家 千人计划 ,每年研发投入费用达营业收入10%左右。公司在研的重磅品种1.1类新药阿帕替尼已经进入现场检查,有望于近期获批。阿帕替尼外,公司另有1个创新药已申报生产,以及11个创新药处于不同的临床阶段。我们认为以阿帕替尼获批为起点,公司创新药将进入收获期,未来每年都将有1-2个创新药上 市,对公司业绩增长以及估值水平提供有力支撑。

国际化与创新一起构成公司发展的两大战略,近年来公司伊立替康、奥沙利、来曲唑已通过海外认证,另有环磷酰胺、七氟烷正在注册过程中,其中环磷酰胺尤其值得期待:作为短缺品钟,美国市场目前仅有一家企业生产,市场规模在 3 亿美元左右。我们预计公司环磷酰胺下半年将通过FDA认证,明年即可实现可观销售,成为公司制剂出口业务在美国率先取得突破的品种。

投资建议:业绩增速拐点进一步确认,目标价40.9元,重申 买入 评级随着中报公布,公司业绩增速拐点进一步得到确认,我们14-16年预测EPS为1.00/1.22/1.52 元(不含非经常损益)。

投资风险:我们认为恒瑞医药的主要风险在于:1、新药研发进程中的不确定,获批时间低于预期;2、新品种的推广进度可能慢于预期。

(瑞银证券)

责任编辑:烟波浩淼

(南方财富网个股频道)

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