风险偏好情绪降温美元指数小幅反弹
风险偏好情绪降温,美元指数小幅反弹
风险偏好情绪降温,美元指数小幅反弹 更新时间：2011-3-24 17:52:09 作者 John Kicklighter
翻译 卿笃凯
风险偏好情绪仍然是主导美元走势的首要因素。美元昨日的表现反映了周二基准股指的走向。随著标普500的回落，美元4天里第一次上涨，但是资本市场风险情绪的反转未能得到确认也导致美元上行无力。预期未来投资者信心的变化将会继续主导美元的走势。然而我们对美元的分析不应该局限于目前已经形成的市场情绪，而应该进一步关注未来可能影响市场情绪的事件。周二欧元再次成为市场的焦点，有报道说爱尔兰一家国有银行正在考虑暂不支付债券利息，同时市场猜测若葡萄牙的财政紧缩政策未能得到通过，葡萄牙可能宣布破产被迫接受欧盟其他成员国的资助，这可能会导致欧元区新一轮的危机。由于欧元区金融不稳定性的威胁以及英国的滞胀，资本自然地会流向其它高流动性地区，而日本仍然忙于处理地震後的烂摊子，美元似乎是没有选择的选择。
除了市场情绪的变化外，美联储货币政策的缓慢变化值得我们密切关注。尽管第二轮刺激政策仍未结束，但是更多接受TARP救济的银行已经摆\脱TARP救助并开始赎回政府持有的抵押支持债券。
欧元:关注葡萄牙投票表决结果
由于周三葡萄牙会对政府财政紧缩政策进行投票表决同时周四，五将会举行欧盟峰会，市场观望情绪浓厚，周二欧元并没有发生大幅波动。不过周二市场上仍有一些消息值得关注。可能对欧元影响最大的是市场上流传的关于爱尔兰联合银行正在考虑暂不支付3月23到期的400亿欧元债券利息的消息。尽管爱尔兰国库管理局和爱尔兰联合银行都否认了这个消息，认为这纯粹是投机者在散布谣言，但是爱尔兰国债收益率升到历史高点却是一个非常现实的问题。这个谣言的影响说明投资者对欧元区金融稳定性充满了担忧。这种情况是危险的因为它可能意味著爱尔兰开始偏离欧元区不进行债务重组的政策，这可能损害欧盟成员国之间脆弱的稳定性。从这点看，欧盟可能还有更多的实际威胁。
事实上,昨天JP摩根经济学家警告说葡萄牙有破产的风险，在欧洲时段这可能是欧元最紧迫的风险。这个充满煽动性的言论是指今晚11点葡萄牙即将召开的关于经济增长和稳定的国会会议。会议的核心是对进一步财政紧缩政策进行投票表决。市场预期若反对派拒绝通过可能会导致葡萄牙迅速进行重新选举。考虑到葡萄牙总理苏格拉底警告说借贷利率高于7%对于葡萄牙来说是无法承受的；若无法改善金融处境，葡萄牙可能会面临危机，从而需要欧盟的救助；市场可能不需要等到投票结果才推动欧元下行。事实上，最有可能的结果是政府分歧会导致葡萄牙需要救助或者重新选举，但是新上台的官员可能同样会实施财政紧缩。这种情况下葡萄牙的选择并不多，最终可能还是需要援助，而且需要的援助金额更大。葡萄牙投票表决的结果可能对即将在周四和周五举行的关于永久援助方案的欧盟峰会产生更大的压力 。
英镑:利率决议会议纪要後，英镑大幅回落
昨天对于英镑投资者来说最重要的风险事件毫无疑问是通胀数据。尽管政府赤字高于预期，同时CBI工业活动报告指数达到3年以来的高点，但是都被投资者忽略，投资者们完全关注于2月消费者物价指数。在过去的2个星期里，由于日本的金融危机威胁全球经济复苏同时英央行内部加息呼声减弱，市场对英央行的加息预期降低。然而由于2月CPI加速上升，达到4.4%，高于市场预期的4.2%，市场上对英央行的加息预期再次强劲升温。由于核心CPI数据达到3.4%，而且零售物价指数数据达到自1991年以来的最高水平，否定了英央行过去认为通胀只是暂时的观点。利率预期理所当然地升温，但是1年期加息预期仍然受到抑制，只增加了10个点。最新公布的英央行会议纪要显示尽管大多数成员认为近月升息的可能性比较大，但是会议以6-3的投票比维持0.05%的利率水平不变。目前来看，英央行仍然对加息持迟疑态度；第四季度GDP的意外下跌使得英央行短期更看重经济的复苏而不是加息。不过在强大的通胀压力下,英央行还能迟疑多久？
纽元:投资者关注第四季度GDP数据
对全球投资者来说纽元最大的吸引力是它较高的回报率，尽管它的经济主要依靠出口。新西兰经常帐赤字扩大到35.2亿纽元在2个方面都打压了纽元。毫无疑问，明天早上新西兰第四季度GDP数据值得我们密切关注。它反映了在2月22日新基督城地震之前新西兰总体的经济情况。
加元:令人失望的零售销售数据和预算僵局打压加元大幅回落
尽管令人失望的零售销售数据可能对加元产生持续的影响，但是周二油价的上涨为加元提供了支持。昨天公布的数据显示由于汽车购买量和能源使用量下降，1月零售销售数据意外下降了0.3%。其他方面，由于加拿大财政部部长费海提拒绝对提议的预算进行任何修改，增加了重新选举的可能性。
黄金:风险偏好和波动性减弱，金价缺乏方向和动能
股市，套息交易和黄金之间的相关性周二再一次得到加强。然而，这不是方向上的相关性，而是黄金的波动性随著其他投机市场的波动性减弱而减弱。芝加哥黄金波动指数自3个月个高点进一步回落，促使ETF黄金持有量稳步上升。