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【资讯】股市信用交易双赢双刃

发布时间:2020-10-17 01:40:48 阅读: 来源:岩棉板生产家厂家

股市信用交易:双赢?双刃?

今年以来,A股市场波动频繁,以融资融券为代表的股市信用交易也表现出不断活跃的态势。尤其是个人投资者参与两融市场十分踊跃,增量客户成为融资资金增长的主要动力。  信用交易账户激增  最新数据显示,融资融券的交易账户已经突破140万户,较去年年底增幅逾40%;在一季度末上市公司前十大流通股东中,券商信用交易账户已占到将近一成;沪深两市融资余额6月24日创下2132.07亿元的最高纪录。按此增速,券商全行业今年底融资余额规模或将超过3000亿元。  为什么今年以来信用交易账户激增?究其原因,今年初监管层取消了开设信用证券账户规模下限的窗口指导,券商将融资融券门槛由50万元降低到10万元,也就是说,两融业务的大客户群体基本达到极限,未来目标群体将向中小散户扩展。然而,这一发展趋势也可能带来新的问题:两融客户群的风险承受能力将下降。  两融双向去杠杆  “钱荒”引发股市暴跌,使信用交易这把“双刃剑”锋利的一面提前暴露出来。融资杠杆效应在放大交易的同时也放大了市场风险。事实上,沪深股市融资融券自6月20日创下2333.72亿元的最高余额后就进入了下降通道。  值得注意的是,当前两融余额的下行并不是由融资下降单方面引起的。统计显示,6月25日沪深融券余额为25.49亿元,较6月20日的30.94亿元下降了17.61%,其降幅甚至远远大于融资余额的降幅。而在6月27日到7月3日,两融交易活跃度继续下降。其中,5个交易日累计融资买入金额为506.85亿元,比前5个交易日减少9.67%;融资偿还金额为532.19亿元,减少15.74%;但令人费解的是,融券余额在市场调整背景下同样在近期出现了明显下行。6月27日到7月3日累计融券卖出量为3156.18万手,比前5个交易日减少13.38%。这表明在近期市场剧烈波动中,两融市场投资者不再像以往那样激进操作,而是很可能在进行明显的双向“去杠杆”。  牢记信用交易风险  应该指出的是,券商为了做大杠杆而又规避风险,往住把风险转嫁给融资的客户,对融资的客户设定了不对等的补仓线和强制平仓线,即补仓线是150%,强制平仓线则是130%。从证金公司官方网站转融通信息分析,一方面,整个6月份的17个交易日中,转融资没有发生一单借出交易;另一方面,6月份仍有6个工作日发生过转融资交易,都是券商偿还金额的交易情况。近期两融客户触及警戒线和遭遇平仓线的客户均较多,按照资产除以负债小于130%就要被平仓的要求,部分肆意迎合客户放大杠杆的券商或将出现爆仓。  信用交易作为一种制度创新,给券商的发展带来新的机遇和挑战。券商只有努力创造良好的信用交易大环境,特别是重视培养信用环境,在信用交易的制度设计上更要注重投资者自身的风险防范和控制,切忌仅仅单一地强调资金入市的思路,才能营造中介和参与信用交易的投资者的双赢局面。  作为参与信用交易的投资者而言,不仅要学会享受到信用交易杠杆效应所带来的附加收益,更要充分认识信用交易杠杆所带来的风险,要养成良好的信用交易习惯,确保自己的“经济身份证”上拥有良好的信用记录。

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